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中证报评论:CPI涨幅冲高不改物价下行趋势

  国度统计局数据显示,1月CPI同比上涨5.4%,涨幅比上月加速0.9个百分点。同比涨幅扩大既受春节及新冠肺炎疫情影响,也与春节错月、去年比拟基数较低有关。整体看,当前物价布局性特征依然突出,焦点CPI继承处于低位。跟着疫情缓解,其对CPI影响消散,物价有望加快下行,全年物价仍将处于温和可控程度。

  食品价值是拉动物价上涨的主力。本年春节与去年错月,去年同期基数较低导致食品价值同比上涨加速。1月食品价值上涨20.6%,创下2008年4月以来新高,影响CPI上涨约4.1个百分点。个中,鲜菜和猪肉仍为主要上涨品种,鲜菜价值上涨17.1%,猪肉价值上涨116%。受新冠肺炎疫情影响,食品、医药、医护用品、处事等价值上涨较快。另外,去年价值变换的翘尾因素对1月CPI上涨形成较大影响。

  短期看,食品价值上涨压力较大,非食品价值则有回落压力,物价布局性上涨特征仍然明明,焦点CPI将继承处于低位。恒久看,物价下行将是大趋势。

  从食品项看,汗青履历表白,2月份食品价值环比涨幅将有所扩大。短期内疫情影响还将一连,叠加畅通运输环节影响供应,预计食品价值上涨压力加大。但当局一系列担保农业出产办法已经开始实施,有利于不变恒久食品出产,估量全年食品供应获得保障,食品价值不会大幅上涨。

  从非食品项看,在疫情和油价回落影响下,非食品价值有所回落。国际油价长短食品价值短期颠簸的要害变量。1月份国际油价快速下降,海内制品油价值在2月份面对下调压力。同时,交通运输、旅游、娱乐、住宿餐饮等消费需求大幅回落,其价值面对下行压力。

  综合来看,全年物价程度温和可控,钱币政策调控仍有空间。当前钱币政策需以支撑防控疫情为重心,通过加大果真市场操纵,操作MLF、SLF、再贷款、再贴现等多种钱币政策东西,保持市场活动性公道丰裕,并当令适度低落MLF等利率,低落银行欠债本钱,引导LPR下行,发动实体经济融资本钱下降。将来需进一步深化利率市场化改良,完善市场报价利率传导机制,提高钱币政策传导效率。

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